Nano Dimension：3D打印不是印制电路板的未来？-机械-非凡士

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Nano Dimension：3D打印不是印制电路板的未来？

2022年5月，seekingalpha分析了3D打印电路板厂商Nano Dimension的现有优势和市场竞争力，预测了发展趋势。分析表明，Nano Dimension是全球领先的3D电路打印制造商；PCB市场目前由亚洲制造商（特别是中国）主导，其生产成本比 Nano Dimension 的成本更具竞争力；在 Nano Dimension 不降低机器价格之前，它的增长空间很小。Nano DimensionNano Dimension（纳斯达克股票代码：NNDM）是电子增材制造（AME）的领导者。

AME 使用增材制造（也称为 3D 打印）技术来创建功能性电子电路。AME 解决了许多传统印刷电路板 (PCB) 制造挑战。当打印电子结构时，Nano Dimension的DragonFly系列打印机就能实现完全增材制造。此种制造技术允许很大的自由度，对导电迹线在印刷结构电介质内的分布没有任何的限制。传统PCB制造要求设计人员使用正交互连结构，这极大地限制了设计师的创造力。竞争优势那么为什么一家公司会选择生产3D打印电路板而不是从传统印刷电路呢？Nano Dimension的优势在哪里呢？PCB 市场现在价值约650亿美元，主要公司位于东南亚，如Unimicron Technology (3037. TW)和Zhen Ding Technology Holding Limited (4958. TW)。与此同时，美国拥有大约5%的市场份额。△PCB的市场份额分布上图中的这些公司能够保证低生产成本能够满足大规模家电需要，主要用于家庭、电视、电话、汽车等，但应用于高精度的领域时，传统PCB无法满足精度和性能的要求。Nano Dimension是唯一一家打印可以从1层到2层、3层、5层、20层、甚至是50层电路板的公司。此外，Nano Dimension的一维打印精度为3微米，其他二维打印精度为20到40、50微米。

Nano Dimension目前在售两款机器：DragonFly 和 Fabrica 2.0●DragonFly是电子电路3D打印的制造平台。可以打印两种材料，一种基于聚合物，一种基于银。DragonFly售价450K 美元，不需要无尘室，任何人都能购买和使用。△DragonFly●Fabrica 2.0是一款工业微型3D打印机。Fabrica 2.0将半导体光刻技术和先进的光学技术与 3D 打印相结合。该机器用于医疗器械、微光学、半导体、微电子和生命科学。Fabrica 2.0 售价 35 万美元。第 2 代和第 3 代版本预计

在 2022-2024 年发布。△Fabrica 2.0这些机器的成本竞争力低于传统 PCB 制造商，购买者可以控制整个电路板的制作过程。此外，Nano Dimension可以通过销售墨水获得一部分收入。不断增长的市场在分析 Nano Dimension时，谈论整个增材制造市场可能会让人感到困惑，因为他们的产品是高度专业化的。然而，2017年整个3D打印电子市场价值 1.5亿美元，分析师预计到2025年将增长到25 亿美元，同比增长42%，令人难以置信。正如 NNDM自己报告的那样，其机器的主要购买者是研究机构和在国防领域的公司，例如洛克希德马丁 ( LMT ) 或谷歌 ( GOOG ) 等科技公司，出于安全和安保原因，它们更愿意自己生产特定的保密性部件。因此，NNDM的市场不是很大，而且高度分散，因为采购公司的需求非常不同。结论Nano Dimension致力于增材制造设计电路板，尽管规模不大，但在质量和精度方面是一流的。然而，与传统PCB制造商进行竞争时，其竞争力较小主要有两个原因：Nano Dimension 机器的成本，当今世界上只有少数公司能够负担得起；以及对电路板的巨大需求，只有传统厂商可以满足。

可以预测Nano Dimension在未来几年的发展仍主要集中在大型科技公司和国防公司之间的业务。对于这些公司来说，Nano Dimension可以高价出售机器，并保持50%至60%的毛利润。经过财务报表的分析，该公司有足够的现金运营业务。此外，深度学习软件公司DeepCube和墨水系统组件开发商和供应商Global inkjet system也表现出通过并购扩张的倾向，再加上巨额现金，可能会给该行业带来整合，并为 NNDM 带来光明的未来。无论如何，风险还是存在的：在2021年，NNDM在运营中烧掉了超过4000万美元的现金。如果公司的运营费用仍然持续增长，那么NNDM的情况就不会太乐观。